2016_03_22

Хеджирование валютных рисков

В январе 2016 года российский рубль упал до рекордно низкой отметки.

Как известно, влиянию рисков, связанных с колебанием курса валют, подвержены многие коммерческие организации, и, в первую очередь те, которые участвуют в сделках, выражаемых в иностранной валюте.

Для смягчения таких рисков можно использовать операции хеджирования, целью которых является обеспечение полной или частичной компенсации колебания валютных курсов. Как правило, такая компенсация получается за счет применения производных финансовых инструментов, таких, как форвардные контракты и опционы.

Форвардные контракты

15 сентября 2015 года российская компания (Р) заключила контракт на приобретение товаров с финской компанией (Ф). Сумма сделки составила 1 000 000 евро.

20 октября 2015 года товары были поставлены и право собственности на них перешло к компании Р, а 15 декабря 2015 года компания Ф получила оплату за них, выраженную в евро. На 20 октября 2015 года обменный курс был равен 69,7796 руб. за 1 евро.

Для того чтобы смягчить риск курсовых колебаний в период между датой заключения контракта и датой получения валютных денежных средств, 15 сентября 2015 года компания Р заключила форвардный контракт с банком на приобретение 1 000 000 евро по курсу 72 руб. за 1 евро. При этом на момент заключения такого контракта компания Р еще не выполнила свои обязательства по приобретению иностранной валюты в объеме 1 000 000 евро, подлежащей перечислению компании Ф согласно заключенному между ними контракту. Эта сумма была уплачена Ф 15 декабря 2015 года.

15 декабря 2015 года компания Ф получила от компании Р 1 000 000 евро. Курс обмена валют на эту дату составлял 79,9659 руб. за 1 евро, однако, в соответствии с условиями форвардного контракта, банк был обязан продать компании Р 1 000 000 евро по курсу 72 руб. за 1 евро.

Таким образом, форвардные контракты позволяют компаниям заранее определять величину дохода, который будет получен ими от заключаемых сделок вне зависимости от колебания курсов валют.

Хеджирование валютных рисков опционами. Пример

15 сентября 2015 года российская компания (Р) заключила контракт на приобретение товаров с финской компанией (Ф). Сумма сделки составила 1 000 000 евро.

20 октября 2015 года товары были поставлены и право собственности на них перешло к компании Р, а 15 декабря 2015 года компания Ф получила оплату за них, выраженную в евро. На 20 октября 2015 года обменный курс был равен 69,7796 руб. за 1 евро.

Для того чтобы смягчить риск курсовых колебаний в период между датой заключения контракта и датой получения валютных денежных средств, 15 сентября 2015 года компания Р заключила с банком опционный контракт на покупку, дающий ей право приобрести 1 000 000 евро по курсу 72 руб. за 1 евро. Размер премии за опцион при этом составил 10 000 евро. Условия этого опционного контракта были выполнены 15 декабря 2015 года.

15 декабря 2015 года компания Ф получила от компании Р 1 000 000 евро. Курс обмена валют на эту дату составлял 79,9659 руб. за 1 евро, однако, в соответствии с условиями опционного контракта на покупку, компания Р имела возможность воспользоваться своим правом приобрести у банка 1 000 000 евро по курсу 72 руб. за 1 евро.

Если бы обменный курс на 15 декабря 2015 года составил 70 руб. за 1 евро, компания Р могла бы отказаться от права, предоставляемого ей опционным контрактом.

Таким образом, опционы позволяют компаниям снижать уровень валютного риска до суммы премии за опцион.

Компания Accountor рада предложить вам услуги проведения операций хеджирования. Мы готовы:

  1. Проконсультировать вас по вопросам бухгалтерского и налогового оформления таких операций;
  2. Дать рекомендацию относительно выбора финансовых структур, оказывающих услуги, связанные с хеджированием;
  3. Внести в учетную политику изменения, необходимые для целей налогового и финансового учета;
  4. Подготовить формы и документы, относящиеся к реализации программ хеджирования.

Пожалуйста, свяжитесь с нами:

Даниил Берлизов
Старший менеджер по развитию бизнеса
Моб.: +7 916 539 68 66
Офис: +7 495 788 00 05
Email: Daniil.Berlizov@accountor.ru

Тимо Сивонен
Директор по продажам
Моб. +7 981 720 6009
Офис: +7 812 325 82 94
Email: Timo.Sivonen@accountor.ru

Пертти Саросало
Директор по продажам в Северной Европе
Моб.: +358 40 590 7603
Email: Pertti.Sarosalo@accountor.ru

Связаться с нами!